中欧成长先锋混合财报解读：份额增长16%，净资产大增36%，净利润5657万，管理费622万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧成长先锋混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的运作中，份额、净资产等关键指标出现显著变化，同时在投资策略、业绩表现等方面也呈现出一定特点。以下将对该基金年报进行详细解读。

主要财务指标：盈利显著改善，资产规模提升

本期利润扭亏为盈

2024年，中欧成长先锋混合A实现本期利润38,691,769.04元，C类份额实现17,875,532.26元，与2023年的亏损情况相比，盈利状况得到显著改善。这主要得益于市场环境变化以及基金投资策略调整，使得投资收益增加。

净资产合计大幅增长

2024年末，基金净资产合计为573,795,298.45元，较2023年末的421,425,100.77元增长了36.15%。净资产的大幅增长，一方面源于基金本期利润的增加，另一方面也与基金份额的变动有关。

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率优于业绩比较基准

过去一年，中欧成长先锋混合A份额净值增长率为17.98%，同期业绩比较基准收益率为11.65%，超出业绩比较基准6.33个百分点。不过自基金合同生效起至今，份额净值增长率为 -5.44%，低于业绩比较基准4.23%，显示出成立初期表现不佳，但2024年有明显好转。

投资策略与运作：聚焦科技创新，注重风险控制

投资策略分析

2024年A股市场波动较大，基金采取自上而下分析的方法进行大类资产配置。通过跟踪宏观经济数据和政策环境变化，前瞻性判断市场走势。在行业配置上，围绕人工智能产业链布局，增配国产算力、端侧硬件、汽车智能化等细分方向，同时关注行业优质公司，坚持行业均衡、优选龙头的策略。

业绩表现归因

报告期内，基金A类份额净值增长率为17.98%，C类份额净值增长率为17.03%，同期业绩比较基准收益率均为11.65%。基金业绩的取得，得益于对市场趋势的准确把握和行业配置的合理性。例如在人工智能相关领域的布局，抓住了产业发展机遇，提升了基金收益。

市场展望：2025年机遇与挑战并存

宏观经济与政策环境

管理人认为，2025年政策层面将实施积极财政政策和适度宽松货币政策，大力提振消费，以科技创新引领新质生产力发展。民营企业座谈会也提升了市场信心。随着政策落地，国内宏观经济有望复苏，为股市提供支撑。

产业发展趋势

人工智能领域，中国AI大模型取得进展，将加快科技巨头资本开支，推动国产算力基础设施发展，加速各行业应用推广。智能驾驶渗透率将进入快速爆发期，人形机器人产业也备受关注。基金将重点布局人工智能产业链及内需方向，如工程机械、食品饮料等顺周期行业。

费用分析：管理费等费用有所下降

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,219,416.82元，较2023年的9,229,700.39元有所下降。这主要是因为自2023年7月10日起，基金管理费率由1.5%/年调低至1.2%/年。

基金托管费

2024年当期应支付的托管费为1,036,569.43元，低于2023年的1,538,283.30元。托管费的降低与基金资产净值变动以及管理费率调整相关。

交易与投资收益分析：股票投资收益波动

股票投资收益

2024年买卖股票差价收入为 -18,645,319.44元，虽仍为亏损，但较2023年的 -64,778,519.12元有所改善。这反映出基金在股票买卖操作上，2024年相对2023年取得了一定进步，但仍需优化投资组合，提升股票投资收益。

交易费用

2024年交易费用为2,363,320.62元，较2023年的6,582,343.21元大幅下降，这可能与基金交易策略调整，减少不必要交易有关，一定程度上降低了成本。

关联交易：无重大异常关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内，通过关联方交易单元进行的股票、债券、债券回购、权证交易均无发生，应支付关联方的佣金也无异常情况。这表明基金在关联交易方面合规性良好，不存在利益输送等问题。

股票投资明细：行业集中，个股精选

期末股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代、新易盛、中际旭创等为前十大股票投资。制造业股票公允价值占基金资产净值比例达80.02%，显示出基金对制造业的重点布局，尤其是新能源、电子等细分领域。

持有人结构与份额变动：份额增长，结构稳定

持有人户数及结构

期末基金份额持有人户数共8,908户，机构和个人投资者持有比例相对稳定。机构投资者在A类和C类份额中分别占比31.25%和44.51%，个人投资者占比较高，是基金的主要持有者。

开放式基金份额变动

本报告期内，中欧成长先锋混合A份额增长985,705.77份，增长率为0.37%；C类份额增长83,510,998.8份，增长率为31.86%，总份额增长率为16.00%。份额增长表明投资者对该基金的认可度有所提高。

风险提示与投资建议

市场风险

尽管2024年基金业绩有所提升，但市场波动仍然存在。宏观经济复苏不及预期、政策调整、行业竞争加剧等因素，可能影响基金投资组合的收益。如人工智能产业发展不及预期，相关投资可能面临损失。

行业集中风险

基金在制造业尤其是人工智能相关领域配置较高，若该行业出现系统性风险，基金净值可能受到较大影响。投资者应关注行业动态，评估行业风险对基金的影响。

投资建议

对于风险承受能力适中，认可人工智能等科技创新产业发展前景的投资者，可适当配置该基金。但需密切关注市场和行业变化，结合自身投资目标和风险偏好，合理调整投资组合。

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